1月9日，有色矿业再度走强，云南锗业、厦门钨业涨停九游会欧洲杯，驰宏锌锗、中钨高新、云南铜业、锡业股份、华锡有色等跟涨。有色矿业ETF招商（159690）涨3.5%，盘中最高价2.145刷新上市以来新高，行情数据清晰，该ETF皆集10日获资金净申购约7500万元。

湘财证券不雅点以为，现时处于康波第五轮周期中的荒凉周期，处于上一轮信息时间红利见顶，而新一轮（如东谈主工智能）时间尚在萌芽的“青黄不接”阶段，这一阶段部分大量商品钞票有望受益：跳跃国好意思国濒临零落压力，主权债务高企、永恒商业逆差、产业空腹化严重等问题握续减弱好意思元信用，宇宙攻击需要好意思元、好意思债除外的新的宇宙通用钞票当作锚定物，因此黄金当作宇宙通用一般等价物，其价值被最初饶恕并拔估值，跟着黄金价钱抬升，供需姿色偏紧而未被该逻辑订价的大量商品将被重新估值，典型代表为铜，金、铜之外稳妥这一逻辑的有色金属均可能濒临拔估值。

中信证券2026年度策略阐扬指出，展望中国宏不雅经济呈现结构分化下的虚心建立态势，全年经济增速或达4.9%，出口保握韧性，投资逐步回暖，商品花消短期承压。2026年大类钞票环境或呈现流动性角落宽松与经济虚心建立的特征，商品>股票>债券。在流动性宽松、供应扰动频发和需求结构性强盛的预期下，2026年铜、铝、金、策略金属、电板金属等品种有望延续涨势，商场关于资源品设置价值的认同度有望进一步耕种，供给持续和企业量增是咱们看好的两条设置干线。

在刚刚畴前的2025年，有色金属板块推崇强势。有色金属板块年内涨幅94.73%，位居申万一级行业首位。有色矿业ETF招商（159690）追踪的中证有色金属矿业指数年内涨幅达104.84%，相对弹性更佳。从历史推崇来看，有色矿业指数相对主流有色金属主题指数弹性更高，近十年累计涨幅172.62%，年化涨幅10.87%，领跑同类指数。

开端：Wind，达成2025.12.31。

有色金属矿业指数聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等要津金属权重占比57.4%，在动力转型（电动车、光伏）、AI算力建设、宇宙宽松政策的共同鼓动下，资源需求具备永恒复旧，或有助于匡助投资者方便布局“资源新周期”。

风险指示：基金有风险九游会欧洲杯，投资需严慎。